特斯拉人形机器人或成为具身智能最佳载体，多家上市公司或受益于产业化落地

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人形机器人(300024)：智能汽车延伸 具身智能最佳载体

随着人口老龄化和用工成本的增加，制造业和服务业中机器人逐渐取代人工。人形机器人可以更好地适应各种实际生活场景，是实现具身智能的最佳物理形态之一。特斯拉利用其在汽车领域的技术优势，快速实现了人形机器人的快速迭代和开发，得益于成熟的供应链，有望加速实现产业化落地。

特斯拉人形机器人主要结构及价值量拆解：FSD/AI芯片、旋转执行器、线性执行器、灵巧手和肢体骨骼等组成。其中，FSD/AI芯片是特斯拉的核心竞争力之一，单机价值量约为50000元，成本占比约为26.5%。无框力矩电机、行星滚柱丝杠、谐波减速器、力矩传感器、编码器和空心杯电机等非总成零部件也占据较大比例。

国内执行器总成相关企业如三花智控(002050)，减速器相关企业如绿的谐波、双环传动(002472)、中大力德(002896)、秦川机床(000837)等，丝杠相关企业如贝斯特(300580)、鼎智科技、恒立液压(601100)等，无框力矩电机相关企业如步科股份、禾川科技等，空心杯电机相关企业如鸣志电器(603728)、鼎智科技、拓邦股份(002139)等，力矩传感器相关企业如柯力传感(603662)，编码器相关企业如奥普光电(002338)和伟创电气等，均有望受益于人形机器人的发展。

风险提示：人形机器人进展不及预期，国内厂商产品开发进度、核心客户导入不及预期，本文仅代表第三方观点，不代表投资建议。

自选股写手点评：

在2018年，一位加拿大的老太太在投资时出了一件有趣的事情。这位老太太投资了一家名为Canopy Growth的大麻公司，但她并不知道自己所投资的公司是生产大麻的。老太太只是想要投资一家公司，并选择了Canopy Growth，因为这家公司的名字听起来很像一个成长型公司的名字。这一轶事表明了投资者在投资时应该充分了解所投资的公司，以免出现意外的情况。

另一件轶事发生在2001年，美国一位名叫詹姆斯・L・韦伯的投资者在投资时出现了错误的计算。他投资了一家名为Excite@Home的公司，但他错误地将该公司的市值计算为20亿美元，而实际上该公司的市值只有2亿美元。这个错误的计算最终导致他的投资亏损了大约200万美元。

这些轶事告诉我们，在投资时，要充分了解所投资的公司，并进行正确的计算，以避免意外损失。

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