光大期货：9月26日能源化工日报

　　原油：

　　周一油价涨跌互现，其中WTI 11月合约收盘下跌0.35美元至89.68美元/桶，跌幅为0.39%。布伦特11月合约收盘上涨0.02美元至93.29美元/桶，涨幅0.02%。SC2311以688.5元/桶收盘，下跌3.2元/桶，跌幅为0.46%。政府文件显示，俄罗斯政府已批准对其燃料出口禁令进行一些修改，取消了对一些船用燃料以及含硫量高的柴油的限制。此外，俄罗斯还取消了对俄罗斯铁路公司以及俄罗斯石油运输公司Transneft在禁令出台前已经同意出口的燃料的出口限制。实质上俄罗斯出口禁令有边际放松。出口仍存在放量，随着沙特阿拉伯和俄罗斯的减产提振海外需求，加拿大从美湾码头出口的原油在10月份将大幅飙升，而美国炼油厂的检修负荷下降，更多的石油被释放出来用于运输。10月的石油出货量预计将达到1100万桶，创历史第二高，这几乎是9月份出口量的6倍。油价短期高位震荡有所承压。

　　燃料油：

　　周一，上期所燃料油主力合约FU2311收涨0.48%，报3777元/吨；低硫燃料油主力合约LU2312收跌0.86%，报4723元/吨。低硫方面，10月上旬来自西半球的低硫燃料油套利流入将增加，叠加科威特对亚洲低硫发货量持续增加。高硫方面，来自中东供应有增加预期，但俄罗斯发货依然偏低。整体需求均表现平淡，高硫船燃需求略强于低硫。短期来看，新加坡高、低硫市场结构仍然偏弱，基本面较为宽松，因而FU和LU盘面或面临一定的下行压力，关注原油端的波动。

　　沥青：

　　周一，上期所沥青主力合约BU2311收涨0.62%，报3910元/吨。本周原油端的下调导致沥青成本端支撑有所减弱，但从供应端来看，在利润偏低的驱动之下预计10月炼厂或逐步转产减产，主营和地炼计划排产大幅下降，沥青供应压力将有所缓解；而需求处于施工旺季之中，出货表现整体良好，预计盘面和现货价格或将出现一定的补涨，关注需求实际兑现的情况和原油端的波动。

　　橡胶：

　　周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2401下跌145元/吨至14120元/吨，NR主力下跌130元/吨至10730元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌280元/吨至13235元/吨。昨日上海全乳胶12900（-50），全乳-RU2401价差-1265（-95），人民币混合11700（-50），人混-RU2401价差-2465（-95），BR9000齐鲁现货13300（-100），BR9000-BR主力-40（-40）。1-8月，越南天然橡胶、混合胶合计出口126万吨，较去年的119.7万吨增加5.3%；合计出口中国93万吨，较去年的78万吨增加19%。国内轮胎双节长假前备货进度收尾，橡胶需求小幅回调，天胶跟跌原料价格。丁二烯橡胶预期装置恢复运行，开工率小幅回升，整体供增需弱，价格偏弱运行。后市关注下游轮胎厂商放假对开工率的影响。

　　聚酯：

　　TA401昨日收盘在6218元/吨，收跌0.58%；现货报盘贴水01合约-6元/吨。EG2401昨日收盘在4236元/吨，收跌2.13%，基差减少20元/吨至-151元/吨，现货报价4133元/吨。PX期货主力合约2405收盘在9130元/吨，收跌0.95%。现货商谈价格为1126美元/吨，折人民币价格9488元/吨，基差走扩39元/吨至320元/吨。湖北绿宇20万吨聚酯装置因装置问题降负50%，初步预计国庆节前恢复，装置配套生产聚酯切片。东北一套225万吨PTA装置预计9.26起降负至5成，预计维持一周。江浙涤丝产销高低分化，局部优惠放量，平均估算在5成左右。截止9月25日，华东主港地区MEG港口库存约115.4万吨附近，环比上期增加3.6万吨。国庆长假前聚酯企业检修降负，对聚酯原料价格支撑力度减弱。原料装置恢复供应对于价格有一定利空，外加成本端油价小幅调整，预计价格跟随成本端变动。后期关注TA与EG装置检修落实情况。

　　甲醇：

　　成本方面，港口局部煤价稍有下滑，经前期持续拉涨后，局部买盘对高价有所抵触，内蒙古一带安检仍持续中，内地整体仍表现坚挺。国内甲醇开工维持76%偏高水平，关注后续新奥一期、鹤煤、西北能源等恢复外，斯尔邦10万吨/年新装置已投产，内蒙古广聚年产60万吨新甲醇项目预计10月下投产，供应端压力较前期有所增加。下游装置方面，CTO/MTO行业开工维持在84.83%，该水平已创2022年6月底来新高水平；关注10月中上天津渤化重启落实。期价近期承压回落，主力合约2401夜盘收盘在2471元/吨，随着节前备货需求告一段落，短期支撑有所弱化。

　　尿素：

　　昨日尿素期货价格走势回落，主力合约收盘价2154元/吨，跌幅2.71%。现货市场偏弱运行，各地区价格下调30~50元/吨不等。随着心连心、昊源等新投产装置陆续出产品，尿素日产提升速度加快，昨日日产量已增至17.28万吨，供应压力不断凸显。需求方面因下游采购积极性不高，部分厂家降价吸单。整体来看，尿素市场缺乏利好因素支撑，产业链心态趋于谨慎，预计尿素期货价格短期偏弱运行为主，关注长假前市场心态变化。

　　纯碱&玻璃：

　　昨日纯碱期货价格走弱，主力合约收盘跌2.44%至1801元/吨，夜盘继续走弱。临近月底厂家新价格尚未出炉，纯碱现货市场报价稳定。供应来看，周末以来宁夏、江苏存在装置提升负荷情况，青海、河南存在装置降负现象，行业开工率小幅下至84.68%。需求端暂时稳定，部分碱厂长假订单维持，但受市场对未来宽松预期影响，中下游多以按需采购为主。短期纯碱现货市场趋于稳定，但受未来供应提升预期影响，产业链市场心态偏弱，预计日内期货价格偏弱运行为主，持续关注行业新增产能落实情况及市场心态变化。玻璃方面，昨日部分地区出货有所好转，沙河地区产销率提升30个百分点至120%，华东产销提升至100%，其余地区产销仍不过百。玻璃金九银十旺季需求兑现不及预期，市场对后市信心一般，中下游长假前回笼资金为主，部分地区成交价格下滑。玻璃市场缺乏新驱动，期货价格偏弱运行为主，关注终端需求落实情况。

　　烧碱：

　　昨日烧碱期货价格回落较为明显，主力2405合约跌幅4.32%，报收2945元/吨，夜盘继续走弱，主力合约跌超3%。现货市场多数稳定，部分50%液碱价格小幅下降20~40元/吨。受下游备货积极性减弱影响，部分企业高度碱价格向下挤压溢价。目前企业库存水平偏低，再加上10月之后部分装置仍有检修预期，液碱价格下方空间相对有限。片碱市场成交近两日也有所减弱，多数市场实际成交价格略低于厂家报价，但市场刚需仍在。整体来看，临近长假下游备货基本完成，但厂家挺价心态浓厚，短期烧碱现货市场维稳概率较大，期货盘面情绪明显回落，日内偏弱运行为主，关注长假前资金流向及盘面情绪变化。