老百姓门店拓展稳步推进，门诊统筹政策落地红利加持，新零售业务数智化驱动全渠道增长！

老百姓(603883)：门店拓展稳步推进 门诊统筹政策持续落地

截至2023年9月30日，老百姓(603883)公司拥有门店13,065家，其中直营门店8,945家、加盟门店4,120家。公司通过持续贯彻“聚焦+下沉”战略，门店数量稳步增加。目前公司拥有市占率前三的省份10个，其中市占率第一的省份4个。此外，公司下沉优势进一步凸显，截至9月30日，公司总门店中地级市及以下门店占比约76%。

公司推进门诊统筹政策落地，把握处方外流红利。截至9月30日，公司覆盖的20个省份中，门诊统筹政策已落地14个省份，全国可刷可互门店总计为2,893家，占公司总店数的22.14%。今年已纳入门诊统筹管理的零售药店在来客数和销售额方面均有较为明显的提升，且门诊统筹落地门店毛利率保持平稳。

公司新零售业务保持快速发展趋势，数智化驱动全渠道业务增长。公域方面，公司多个平台保持全国排名前列，同比增长率领先行业；私域方面，2023年私域累计销售8,360万元，同比增长50.5%。同时，公司积极寻求跨界合作，与微信支付、阿里健康、字节跳动健康等进行业务探讨，增加多渠道运营。2023年前3季度，公司线上渠道销售额达14.9亿，同比增长60%。截至9月30日，公司O2O外卖服务门店达到10,005家，24小时门店增至632家。

我们预计2023-2025年老百姓公司归母净利润为9.51、11.68、14.16亿元，同比增长21%、23%、21%。公司2023-2025年EPS分别为1.63、2.00、2.42元，对应PE分别为16、13、11倍，维持“增持”评级。

风险提示：门店发展不及预期；处方外流不达预期；线上药店对线下药店冲击的不确定性。

免责声明：本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自

看投资段子，轻松一下：老百姓公司的门店数量稳步增加，门诊统筹政策也在持续落地，看来这家公司可不是一般的“老百姓”，而是要成为“富贵百姓”了。和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。