光大期货：3月12日金融日报

　　股指：

　　昨日，权益市场继续上涨，Wind全A上涨1.58%，成交额1万亿元。中证1000上涨1.79%，中证500上涨1.71%，沪深300上涨1.25%，上证50上涨0.7%。春节前后基本面并无明显变化，市场关注点仍然在于经济周期尤其是房地产周期的复苏力度。从2月5年期LPR调降25bp这一点来看，此前强调的“稳房价、稳地价、稳预期”的政策逻辑在重要会议前仍未发生根本改变。3月5日，政府工作报告发布，财政政策整体符合市场预期，广义财政适度发力，包含4.06万亿财政赤字、3.9万亿专项债、1万亿特别国债等，预计对新基建和成长题材形成利好。海外AI模型Sora的发布为国内开拓应用场景提供了想象空间，在政策不出现超预期情况下可能在一定时期内引领盘面，但仍需关注交易拥挤度问题。基差方面，IM2403基差-3.65，IC2403基差15.15，IF2403基差0.94，IH2403基差1.49。

　　国债：   

　　国债期货多数收跌，30年期主力合约跌0.55%，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约持平。公开市场方面，为维护银行间流动性合理充裕，央行今日进行100亿元逆回购操作，因有100亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净投放0亿元。银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.7305%，涨0.8个基点；7天期报1.8693%，涨0.65个基点。在收益率不断创新低的情况下，近期国债期货基差快速走强至合理区间，市场止盈情绪有所显现。考虑到目前市场已经充分定价降息预期，短期国债收益率进一步下行空间有限。

　　贵金属：

　　隔夜黄金高位偏强震荡。上周五公布的美国2月非农就业人口增加27.5万人，再次高出预期的20万人，且高于过去12个月平均每月23万人的增幅，但前两个月的数值均出现了下修，另外美国2月非农失业率意外上升至3.9%，创2022年1月以来新高，高于预期和前值的3.7%。受此影响，市场对美联储6月开始降息的概率快速回升，5月也有所回温。黄金连破新高后市场情绪高涨，但从历次金价快速冲高表现来看，当市场过热看涨金价之时，回调也会随时而至，因此依然要提醒投资者谨慎追高。